您现在的位置:首页 >> 期权资讯 >> 内容

央行印钱泡沫在破裂 大量资产购买何时休?

时间:2018-3-23 9:55:39 点击:

  核心提示:GoldTelegraph网站分析师德鲁斯(AlexDeluce)撰文表示,全球经济经历了一个央行“疯狂”的阶段,这得感谢量化宽松(QE)的扩张策略,“它摧毁了平民,让华尔街受益”。  过去的10年,...
  GoldTelegraph网站分析师德鲁斯(Alex Deluce)撰文表示,全球经济经历了一个央行“疯狂”的阶段,这得感谢量化宽松(QE)的扩张策略,“它摧毁了平民,让华尔街受益”。
  过去的10年,央行凭空创造了信贷。动动手指,信贷就神奇地出现了。只有央行可以表演这样的信贷魔术。这称之为印钞,央行官员们公开表示,他们可以创造奇迹。
  下图为美国联邦储备银行的资产总额:
  增加货币供应降低了利率,这让银行更容易提供贷款。宽松的贷款让企业得以扩张,为消费者提供了更多的信贷以购买商品,并增加了他们的债务。随着国家的债务增加,其货币最终贬值。目前,全球债务处于历史高位。下图为全球每年一季度债务总量(万亿美元):
    简单地说,央行在玩垄断的游戏。
  由于债券是由债务而非实际价值支撑的货币购买,我们近期看到,价值9.7万亿美元的债券实际上是负收益率。等到债券到期,债券持有者实际上是赔钱的,这得“归功于”央行的策略。美联储早已暗示,下次经济衰退时会采取负利率。
  大量的债券购买让波动性维持相对稳定,但这或许很快会改变。高通胀正成为一种真正的可能性。一些央行正视图扭转当前的扩张政策。美联储、加拿大央行和英国央行计划加息。欧洲央行正计划降低债券购买。
  随着保护主义政策抬头,近期发生在全球的民粹主义运动可能会刺激政府开支及税收上涨。要结束财富不平等或让估值过高的债券价值大幅贬值。问题在于,人为刺激的经济繁荣如何在一个债务经济中持续?
  作为2007经济衰退的一种补救措施,央行开始拥抱量化宽松策略。央行行长们没有专注于监管政策,而是大量买进政府债券、抵押证券和公司债券。有史以来第一次,监管机构成为全球最大的投资集团。这一策略只是暂时地解决了问题,各国缓慢从全球衰退中恢复。然而,实际的结果是,由于利率仍处于低位,银行得以继续大肆放贷,资产估值严重扭曲。
  欧洲央行、日本央行和瑞士国家银行仍在肆无忌惮地印钞
  央行干预的结果是复杂的。一小部分富有的精英阶层在购买资产,而其它多数人感到收入差距不断扩大,因为工资增长未能达到预期,而消费品成本持续上升。美联储的货币政策并没有达到预期的效果。尽管美联储开始逆转其货币宽松政策,其它央行,比如欧洲央行、日本央行和瑞士国家银行,在量化宽松策略上变得更加激进,继续肆无忌惮地印钞。截至2017年,日本央行持有日本3/4的交易所交易基金(EFT),成为日经225指数的最大股东。下图显示,截至2017年10月,日本央行拥有日本EFT市场的74%。

作者:佚名 来源:不详
共有评论 0相关评论
发表我的评论
  • 大名:
  • 内容:
本类固顶
  • 没有
  • 上海期权,期权询价系统,国内期权交易平台(www.40427.com) © 2018 版权所有 All Rights Reserved.
  •   地址:浙江杭州余杭区东港路118号雷恩科技创新园 | 热线:135-1682-1613 | 技术支持:杭州摇亿网络科技有限公司 | 广告QQ:45157718 | 点击这里给我发消息 | 浙ICP备06056032号